Особливості виникнення та функціонування фондових бірж в Росії

Перша біржа в Росії з'явилася у Великому Новгороді, але перша регулярна біржа з'явилася в Санкт-Петербурзі в 1703 р.
У XIX ст. біржі в Росії з'являлися одна за одною, і до 1917 р. їх налічувалося понад сто. В основному, це були товарні біржі, але на багатьох з них були фондові відділи. Після 1917 р. багато закрилися, а до 1930 р. їх діяльність була зовсім припинена. Наприкінці 80-х у Радянському Союзі почався своєрідний біржовий бум. У 1992 р. тільки в Росії налічувалося кілька сотень бірж. В даний час в Росії більше 60 фондових і товарних бірж і відділів.

Найбільш активні торги цінними паперами проводяться на московських фондових біржах (Московська міжбанківська валютна біржа (ММВБ), Московська фондова біржа (МФБ), Російська торговельна система (РТС), МВБ), у Санкт-Петербурзі (Санкт-Петербурзька валютна біржа (СПВБ), Фондова біржа «Санкт-Петербург» (СПФБ)), Ростовн-на-Дону, Самарі, Нижньому Новгороді, Владивостоці, Єкатеринбурзі, Челябінську (Південно - Уральська Фондова біржа: 454091, м. Челябінськ, вул. Цвілінга 46а).

У 2002 р. обсяг угод на ММВБ з цінними паперами виріс до 1216 млрд. руб. (Близько 39 млрд. дол США), що становить більше 80% сукупного обороту провідних бірж РФ.
Лідером серед бірж РФ за обсягом угод з облігаціями позик суб'єктів РФ є СПВБ, вона також є організатором торгівлі акціями 55 російських емітентів. Обсяги продажів цінних паперів в 2002 р. на СПВБ склав 10% від статутного капіталу біржі.

Московська фондова біржа (МФБ) була заснована в березні 1997 р. На ній працюють дві секції: секція вторинних торгів цінними паперами та секція термінового ринку. На МФБ укладаються угоди переважно з цінними паперами РАТ «Газпром», РАТ «ЄЕС Росії», окрім них на МФБ можна купити цінні папери більше 30 інших емітентів.
Фондова біржа «Санкт - Петербург», так само як і МФБ, організовує торги акціями РАО «Газпром», оборот яких у кінці травня 2003 р. вже досяг 1,4 млрд. руб. (47,6 млн. акцій). СПФБ, також як і СПВБ, організовує торги облігаціями м. Санкт - Петербурга, а також корпоративними цінними паперами найбільш успішних російських компаній (РАТ «ЄЕС Росії», ВАТ «ЛУКойл», Автоваз, Томскнефтегаз, Іжорскіезаводи та ін.)

У Росії спочатку біржі носили публічно-правовий характер, а потім, у 1990-1991 рр.., Була зроблена спроба додати їм статус приватно-правового інституту. Сучасні російські біржі відносять до приватних в силу того, що вони керуються поряд з офіційним державним законодавством власними правилами самоврядування, які кожна біржа зобов'язана зареєструвати у федеральному органі виконавчої влади при своїй установі. Ці правила встановлюють обов'язок Біржової ради (комітету) звітувати тільки перед Загальними зборами її членів, яке є вищим органом управління біржею.
Процедура отримання членства встановлена в біржовому законодавстві і в правилах біржі. Наприклад, для вступу в члени партнерства «Московська фондова біржа» необхідно подати заяву на ім'я голови біржової ради у письмовій формі і ряд інших документів таких як:

1. Заява в акредитаційні комісію МФБ про проходження акредитації.
2. Анкета заявника.
3. Розрахунок власного капіталу (згідно з вимогами, встановленими законодавством РФ, актами ФСФР).
4. Копія свідоцтва про державну реєстрацію з МРП (нотаріально завірена).
5. Копії нотаріально завірених установчих документів (Статут, Протокол загальних зборів, Установчий договір).
6. Копія нотаріально завіреної ліцензії професійного учасника ринку цінних паперів, що здійснює брокерську та / або дилерську діяльність або діяльність як фондової біржі.
7. Копія нотаріально завіреної ліцензії на здійснення банківської діяльності (для кредитних організацій).
8. Копії нотаріально завірених дійсних кваліфікаціонниx атестатів ФСФР співробітників заявника, аккредітуемих як трейдерів.
9. Копія довідки уповноважених державних органів про постановку заявника на податковий облік в органах податкової інспекції (нотаріально завірена).
10. Оригінал або нотаріально завірена копія документа (наказ, рішення Ради директорів і т. п.), що підтверджує повноваження керівника, та нотаріально завірена картка зразків підписів Заявника.
11. Копія платіжного документа, що свідчить про оплату заявником акредитаційного збору (500 у. Е., в тому числі НДСаккредітація організації, 50 у. Е., в тому числі ПДВ - за кожного аккредітуемого трейдера, 35 у. Е., в тому числі ПДВ - за виготовлення про пуску в торговий зал і на біржу для трейдера).
12. Бухгалтерський баланс заявника за минулий рік і останній звітний період (квартал).
13. Список трейдерів, які мають право від імені заявника брати участь у біржових торгах. У списку вказується П.І.Б. трейдерів і вид акредитації трейдерів.
14. Оформлені відповідно до закону довіреності трейдерів на право представляти інтереси заявника на біржових торгах із зазначенням обсягу представлених повноважень та терміну дії довіреності (за бажанням заявника також можуть бути представлені дорученням для акредитації старшого трейдера, помічників трейдерів і т. д.).
15 Повідомлення від розрахункової організації або члена розрахункової системи біржі про відкриття грошового торгового рахунку заявнику для проведення грошових розрахунків за операціями з цінними паперами, що випливають з угод, укладених в секції заявником.
16 Повідомлення від уповноваженого чи розрахункового депозитарію, що обслуговує біржові торги, про відкриття спеціального рахунку депо заявнику для обліку та посвідчення прав на цінні папери, призначені для торгів на біржі.
17 Повідомлення від клірингової організації про реєстрацію заявника в клірингової організації як учасника клірингу.
18 Договір про умови здійснення членом біржі операцій з цінними паперами на МФБ.
Допуск до торгів по корпоративних цінних паперів на ММВБ здійснюється на підставі «Правил членства у фондовому відділі (секції фондового ринку) ММВБ». Відповідно до цього документа для прийняття в члени секції фондового ринку організація повинна задовольняти наступним вимогам: мати ліцензію професійного учасника ринку цінних паперів, а для кредитних організацій - також ліцензію на здійснення банківських операцій; мати власні кошти в розмірі не менше 0,2 млн. у. тобто (або в перерахунку в євро на дату вступу), а для кредитної організації - не менше 3 млн. у. тобто; дотримуватися всі обов'язкові нормативи ЦБРФ (для кредитної організації); мати беззбитковий баланс; надати рекомендацію двох членів секції, один з яких є акціонером біржі; сплатити вступний внесок у розмірі 10 тис. дол (введений з 1997 р.).
Тимчасове положення про вимоги, що пред'являються до організаторів торгівлі на ринку цінних паперів, затверджене постановою ФСФР у грудні 1996 р., визначає, що біржі мають право встановлювати лістинг першого і другого рівнів. При цьому на лістинг першого рівня може претендувати тільки емітент, а на лістинг другого рівня - як емітент, так і учасник торгівлі.
Для першого і другого рівнів встановлюють свої власні вимоги. Частина з них є однаковими для двох рівнів: цінні папери повинні бути випущені та зареєстровані відповідно до вимог законодавства РФ та іншими нормативними документами;
звіт про підсумки випуску цінних паперів повинен бути зареєстрований у встановленому порядку; цінні папери повинні бути вільно звертаються;
наявність в торговельній системі на постійній основі котирувань не менш ніж двох маркет-мейкерів; для акціонерних товариств: у володінні зацікавлених осіб повинно знаходитися не більше 60% голосуючих акцій акціонерного товариства; емітенти цінних паперів приймають зобов'язання щодо дотримання встановлених законами та біржею вимог щодо розкриття інформації в певному порядку і обсязі.