Тенденції вдосконалення організаційно-правової форми бірж

Велика частина фондових бірж-членів Федерації зареєстрована в якості компаній (70%), асоціацій (16%) та інших структур (14%). В інші структури на Європейському континенті включаються фондові біржі, які знаходяться у власності держави або регулюються спеціальними правовими актами (17%), в Азіатсько-тихоокеанському регіоні (АТР) - біржі різних організаційно-правових форм (25%). У Південній Америці більшість фондових бірж зареєстровані не як компанії, а як асоціації (60%), що перевищує показники інших регіонів і середньостатистичні показники Федерації.

Аналіз даної статистики дозволяє виявити цікавий тренд, який характерний для фондових бірж у всьому світі в частині власності. Останнім часом, як свідчать факти, ряд фондових бірж змінив свою організаційно-правову форму, щоб зміцнити внутрішню архітектуру для успішної конкуренції з іншими міжнародними ринками. Спостерігається тенденція переходу від форм асоціацій і організацій, що регулюються спеціальними правовими актами, до компаній акціонерного типу, в результаті чого їх членська (акціонерна) база стала більш відкритою і різноманітною. В якості прикладів можна навести Австралійську фондову біржу, Амстердам-ську фондову біржу, біржі Італії, Стокгольмську фондову біржу. Схоже, що кількість фондових бірж, перереєстрованих як компаній, в найближчі роки буде зростати не тільки в Європі, а й в Азії, а також у Південній Америці.

У всіх країнах фондові ринки стикаються з новими випробуваннями, зокрема, такими, як посилення конкуренції з боку інших ринків, включаючи приватні торгові системи та Інтернет. Це зовнішній тиск змушує фондові біржі адаптувати свою внутрішню структуру до мінливих впливів. Ус психолог адаптації все більше і більше залежить від структури самих бірж. Крім того, для більшої адаптації і постійного розвитку технології і модернізації ринків необхідні масштабні інвестиційні програми, що вимагає істотних нових капіталовкладень. Для залучення нового капіталу деякі фондові біржі вирішили прийняти статус регульованих спеціальними правовими актами і відкрити доступ для більш широкого кола інвесторів в якості своїх співвласників, а не тільки для професійних учасників фінансового ринку.

Зміна організаційно-правової форми відповідає також цілям розширення структури органів управління фондової біржі шляхом допуску сторонніх власників в якості "опонентів" "внутрішніх власником ков", які представлені членами-співвласниками біржі. Сторонній співвласник (партнер, акціонер) буде мати великі мотиви для інвестування у фондову біржу, ніж внутрішній співвласник. Результати останніх досліджень органів біржового управління показують, що участь у них інших організацій (крім членів-співвласників біржі) дозволяє зробити управління більш ефективним. Це особливо важливо в умовах жорсткої конкурентного середовища.
Таким чином, необхідність пошуку нового капіталу і створення ефективного біржового контролю пояснює значною мірою динаміку діяльності ряду бірж у напрямку перетворення свого статусу і інкорпорування.