Організація фондових бірж та учасники біржових торгів.
Біржі можуть створюватися у формі асоціацій (США), акціонерних товариств (Великобританія, Японія) або діяти як публічно-правової (державний) інститут (Франція). Розрізняються центральні і регіональні біржі (у США центральної біржею є Нью-йоркська, а регіональними - біржі у Філадельфії, Лос-Анджелесі).

У РФ біржової діяльності здійснюється на підставі ліцензії (весь процес отримання обумовлений у Положенні про ліцензування біржової діяльності на ринку цінних паперів), що видається Федеральною комісією з цінних паперів та фондового ринку при Уряді РФ (відповідно до Указу Президента РФ від 04.11.1994 р. )

Фондова біржа відноситься до числа закритих бірж, тобто здійснювати торгівлю на неї мають право тільки її члени. До них відносяться - її акціонери, професійні учасники ринку цінних паперів, державні органи, комерційні банки.

Управління біржею здійснює загальні збори членів біржі і виборні органи, що становлять громадську структуру біржі. Всі органи управління демократично обираються, і внаслідок цього біржа розглядається як саморегульована організація, що діє на принципах самоврядування. Вищий орган біржі, загальні збори членів, вирішує фінансові та організаційні питання, визначає правила внутрішнього розпорядку. Для оперативного керівництва діяльністю створюється виконавча дирекція. Для повсякденного керівництва біржею і її адміністративним апаратом призначається президент і віце-президент. Крім того, нагляд за всіма сторонами діяльності біржі здійснюють комітети, утворені її членами, наприклад, аудиторський, бюджетний, системам, біржових індексах, опціонах.

Комітет по прийому членів розглядає заявки на прийняття в члени біржі. Комітет з арбітражу заслуховує, розслідує і регулює суперечки, що виникають між членами біржі, а також членами і їх клієнтами. Число і склад комітетів непостійний, але ряд з них обов'язковий. Це комітет або комісія з лістингу, котрі розглядають заявки на включення акцій в біржовий список; комітет по процедурах торгового залу, який спільно з адміністрацією визначає режим торгівлі (торгові сесії) і стежить за дотриманням інструкцій по діяльності в торговому залі, а також в інших випадках.
На біржі є також підрозділи, що виконують специфічні функції: оперативний або торговий відділ, де укладаються угоди; реєстраційний відділ (бюро); розрахунковий відділ (палата); відділ зовнішніх зв'язків; інформаційно-статистичний і т.д.

Вимоги до біржі, як до форми організації фондової торгівлі:

• по-перше, вона повинна забезпечувати визначення курсу цінних паперів тільки під впливом попиту та пропозиції і надійно обгороджувати курс від впливу тих, хто намагається маніпулювати їм, спотворюючи курс для своєї вигоди.
• по-друге, між ціною продавця і ціною покупця в звичайному випадку не повинно бути великого розриву - інакше процес укладання угод гальмується.
• по-третє, повинні підтримуватися плавність і поступовість у зміні курсів, процес утворення курсів повинен запобігати раптові різкі стрибки.

Фондова біржа здійснює торгівлю виключно між учасниками біржових торгів - відвідувачами і членами біржі. Усі відвідувачі можуть укладати угоди на біржі тільки за посередництва її членів: професійних учасників ринку цінних паперів - брокера, дилера, маклера, трейдера.
Брокери діляться на комісійних (співробітники брокерських фірм, які виконують доручення своїх клієнтів) і на брокерів торговельного залу (незалежні підприємці, які виконують доручення брокерських фірм за комісійні винагороди).

В обов'язки брокера входить:

1. присутність в залі, коли оголошуються акції, заявлені ним для продажу або покупки, дотримання 2. правил торгівлі конкретної біржі;
3. виконання замовлень клієнта;
4. реєстрація і документальне оформлення укладеної угоди;
5. надання необхідної інформації в брокерську фірму (контору), від імені якої він працює на біржі.

Дилер (спеціаліст біржі) безпосередньо здійснює купівлю-продаж закріплених за ним цінних паперів, встановлює на них котирування, виконує лімітні доручення клієнтів, визначає курс відкриття.

Біржовий маклер - член фондової біржі, який зареєстрований як спеціаліст по одному або кількох видів цінних паперів. Він підтримує ринок у цих паперах, оперуючи за свій рахунок, і виступає посередником між брокерськими фірмами. На кожен вид цінних паперів може бути призначений тільки один фахівець.

Трейдери виробляють всі операції на біржі за свій рахунок (купівлі та продажу цінних паперів за власні кошти), на відміну від дилерів не виступають в ролі посередників і можуть здійснювати операції з будь-якими видами цінних паперів.

Фондова біржа має, як правило, статус безприбуткової акціонерного товариства (не ставить за мету отримання прибутку для розподілу його серед своїх членів). Члени біржі отримують дохід, функціонуючи як біржових посередників, сенсу в тому, щоб клієнти біржі сплачували ще якісь суми в загальну біржову скарбничку, з якої вони будуть розподілятися між членами біржі, не видно: можливо, перерозподіл надходжень на користь членів, що працюють незадовільно і залучають менше клієнтів, а із загальної скарбнички вимагають виплат пропорційно своєму паю. Це не означає, що біржа як акціонерне товариство взагалі не отримує доходів. Отримані доходи витрачаються для облаштованості залу і приміщень, де працюють біржовики, створення сучасних систем зв'язку, ведення дослідницької роботи і т.д.

У 1994 р. у РФ була створена недержавна організація - Професійна асоціація учасників фондового ринку, яка об'єднує найбільші брокерські компанії, що працюють в Москві. З приєднанням регіональних асоціацій брокерів ПАУФОР в 1995р. була перетворена в Національну асоціацію учасників фондового ринку.

Основні цілі асоціації:

- Забезпечення умов професійної діяльності учасників фондового ринку Росії;
- Вироблення та контроль за дотриманням стандартів професійної етики;
- Захист інтересів інвесторів;
- Встановлення правил, стандартів проведення операцій з цінними паперами;
- Розробка програм навчання та підвищення професійного рівня учасників ринку цінних паперів.