Структура власності бірж - членів Федерації

Середньостатистична фондова біржа-член Федерації в 1996 р. мала 432 члена-співвласника (брокери, брокери-дилери та ін). За цією цифрою ховається істотна диференціація по регіонах і країнах. У Північній Америці, наприклад, канадські біржі налічують в середньому близько 80 членів, у той час як у США - 2773, а фондова біржа МА50АО, яка об'єднує 5553 члена-співвласника, є найбільшою торговельною системою серед бірж-членів. Федерації в Південній Америці біржі включають в середньому по 58 членів-співвласників.


Біржі Азіатсько-Тихоокеанського регіону налічують в середньому 182 члена, Гонконгська фондова біржа має в регіоні найбільше число членів-співвласників (929), а Сінгапурська фондова біржа - найменше (33). У Європі середня кількість членів-співвласників біржі знаходиться на рівні 62. Це пояснюється превалюванням невеликих бірж на континенті. У той же час цікаво. відзначити, що навіть найбільші європейські біржі, такі, як Лондонська фондова біржа (300 членів) або Паризька (62), мають більш обмежене кількість членів-співвласників, ніж біржі США.

Число членів-співвласників біржі частково відображає ступінь концентрації трація біржового капіталу. У США капітал біржі розпорошено серед більшої кількості членів-співвласників, ніж в Азії, Європі або Латинській Америці. У зв'язку з цим для членів-співвласників фондових бірж у США характерна менший ступінь участі у власності (капіталі, майні) фондової біржі як в абсолютних, так і у відносних значеннях в порівнянні з іншими регіонами. Даний факт підтверджується при аналізі середнього розміру капіталу, інвестованого членом-співвласником біржі. В Азіатсько-тихоокеанському регіоні, Південній Америці та Європі кожен з них відповідно володіє приблизно 2,7 млн. дол, 2,7 млн. і 1,1 млн. долл., вкладених в активи біржі, у той час як у Північній Америці - всього близько 0,3 млн. дол Причиною, яка може пояснити зазначене настільки істотне розходження, є аспект "місця на біржі". На біржах США індивідуальні члени-співвласники або фірми повинні здобувати "місце на біржі", яка дозволяє їм вести бізнес. Зазвичай ціна "місця на біржі" вельми висока і залежить від ряду факторів, таких, як обороти торгів, ліквідність і т. д. Ціна "місця на біржі" може досягати сум у кілька мільйонів доларів. На біржах за межами США поняття "місце на біржі", як правило, не існує.


Велика частина фондових бірж-членів Федерації належить їх членам-співвласникам (75%). Але є відмінності по континентах. Так, в Америці (Північної і Південної) і в деякому наближенні в Азіатсько-тихоокеанському регіоні фондові біржі належать виключно членам-співвласникам. У Європі біржова членство носить більш відкритий характер: тут членами-співвласниками є тільки 54% біржових учасників у порівнянні з 100% у Північній і Південній Америці та 92% - в Азії. У той час як акціонери володіють 11%, компанії-емітенти, що торгуються на біржах, - 8, інші власники - 27% (рис. 3). Відносно невисока частка членів-співвласників у власності європейських фондових бірж пояснюється тим, що 17% бірж цього регіону все ще мають статус, регульований спеціальними правовими актами, і отже, їх власниками, а іноді і єдиним власником виступає держава в особі міністерства фінансів, казначейства і т.