Фондові індекси

Найбільш зручним інструментом для опису динаміки та оцінки стану фондового ринку є фондовий індекс. Фондовий індекс - це узагальнюючий показник стану ринку цінних паперів, розрахований як середня величина на основі курсової вартості вхідних у нього цінних паперів.
Фондові індекси показують зміна співвідношення між поточним і попереднім базисним станом розвитку аналізованої частини ринку цінних паперів. Через зіставлення поточного значення індексу з його попередніми значеннями можна аналізувати реакцію ринку на ті чи інші макроекономічні події та корпоративні трансформації.


За фондовим індексам можна проаналізувати зміну стану справ в окремих сегментах ринку цінних паперів, на регіональних і галузевих фондових ринках, в окремих емітентів.


Фондові індекси дозволяють вирішувати ряд основних завдань, серед яких можна виділити наступні:
1) Індекс виконує інформаційну функцію. Він відображає напрямок руху біржових котирувань, описує тенденції, які приймає біржовий ринок, і визначає швидкість їх розвитку.
2) Індекс - це індикатор стану економіки. Стійка тенденція зростання індексу означає економічне зростання в країні, і навпаки. Це дозволяє вибрати правильну політику інвестування в довгостроковому плані.
3) Індекс виконує функцію прогнозування. У світовій практиці можна знайти аналогічну ситуацію стану ринку в минулому, і то рух індексу, яке демонструвалося раніше, може повторитися і в даний час.
4) Фондовий індекс може виступати як окрема, незалежна цінний папір. За значенням індексу виробляють торги, продаються опціони і ф'ючерсні контракти.
5) Індекси служать орієнтиром відбору цінних паперів у портфель, визначаючи напрямки та пропорції інвестування.
6) Індекс грає роль базової точки відліку. Наприклад, ефективність, яку забезпечує фондовий індекс, часто встановлюється як мінімально допустима для прибутковості портфеля цінних паперів в процесі довірчого управління.
7) Індекси дозволяють формально описувати складні явища, тобто вирішують завдання зменшення кількості параметрів, за якими оцінюється та чи інша сукупність цінних паперів.
8) Індекси тимчасово замінюють статистичні показники, вирішуючи проблему відсутності необхідної інформації.


Застосовувані в практичній діяльності індекси можна класифікувати за методом розрахунку, за базою розрахунків, за одиницях виміру; щодо суб'єктів, які розраховують індекси.
Фондові індекси, незважаючи на всі їх різноманіття, розраховуються на основі трьох принципових методів розрахунку: метод простої середньої арифметичної; метод середньої геометричної; метод середньої арифметичної зваженої. При методі простої середньої арифметичної ціни акцій всіх емітентів, що входять в індекс, на момент закриття торгів складаються і сума ділиться на кількість складових для отримання середньої величини. Поряд з відносною простотою розрахунків у методу середньої арифметичної простої є істотні недоліки: він не враховує реального масштабу ринку акцій конкретного емітента; в його структурі однакове місце відведено і найбільш «сильної», і найбільш «слабкої» компанії у вибірці. Індекс за методом середньої геометричної обчислюється множенням цін акцій, складових індекс, один на одного. З цього твору потім витягується корінь n-го ступеня, де п - число акцій в індексі. Метод середньої арифметичної зваженої застосовується для того, щоб відобразити в індексі вплив об'ємних показників, тобто використовується методика зважування цін акцій. Найбільш часто в якості ваги використовується ринкова капіталізація компанії. Цей метод найбільш популярний у світовій практиці фондових індексів, оскільки він адекватно враховує вплив тих акцій, за якими капіталізація вища і які більш ліквідні. Звичайно як ваг беруть ринкову капіталізацію компанії, тобто ринкову вартість акцій, обраних компаній. Все це робить індекси, що розраховуються за цим методом, найбільш репрезентативними.
У світовій практиці розраховується велика кількість індексів, для визначення яких приймаються різні вибірки компаній і методи розрахунку.