Торгівля цінними паперами на біржах та позабіржовому ринку
Основне призначення фондової біржі - створення безпечного середовища для здійснення операцій учасниками ринку. Біржі мають офіційно затверджених членів, на них діють схвалені процедури торгівлі та правила, що визначають порядок проведення торгів і врегулювання спорів. В одних випадках угоди, як і раніше, здійснюються на торговому майданчику біржі, наприклад на NYSE. В інших випадках - через розташовані безпосередньо на біржі або вилучені електронні системи, наприклад на TSE і LSE відповідно. Біржі, крім того, виконують такі функції:
• регулюють лістинг цінних паперів, гарантуючи відповідність емітентів біржовим критеріям (більш докладно регулювання описано в розділі «Торговельні операції на фондових ринках»);
• надають можливості для розрахунків по операціях - переказу коштів. На одних біржах діє система ковзаючого розрахунку, при якій розрахунок за операціями зазвичай проводиться протягом фіксованого кількості днів після здійснення угоди. На NYSE, наприклад, прийнята практика розрахунку через три робочих дні з моменту вчинення правочину, така система позначається як Т + 3. На інших біржах діють системи з фіксованим розрахунковим днем;
• відстежують і поширюють дані по операціях та іншу інформацію, що стосується фінансового становища організацій, акції яких включені до лістингу.
У наведеній далі таблиці вказано число учасників різних бірж у 1997 році.

Якщо організація не має біржового лістингу в результаті недостатньої капіталізації або тому, що вона хоче обмежити число акціонерів, її акції можуть бути випущені на позабіржовий ринок. На цьому ринку також звертаються так звані капітальні цінні папери, тобто папери, що дають право власності, міжнародного характеру, наприклад глобальні депозитарні розписки, мова про які піде в наступному розділі книги.