Хто купує акції?
Інвестори надають свої грошові кошти тим, у кого є потреба в капіталі, в розрахунку на те, що гроші будуть повернуті разом з винагородою за їх використання. Як ви вже знаєте, величина винагороди тісно пов'язана з рівнем ризику на ринках капіталу.
На ринках акцій оперують інвестори двох основних типів:
• приватні особи (приватні інвестори);
• організації (інституційні інвестори).
Традиційно акції купували приватні особи з метою довгострокового вкладення коштів або заощадження. Приватні інвестори, як правило, погоджуються на низький дивіденд протягом року, якщо бачать перспективу приросту капіталу в результаті розвитку організації.
Сьогодні, однак, основні власники акцій - це організації, такі як пенсійні фонди, страхові компанії, пайові фонди та інвестиційні компанії. Менеджери цих організацій розпоряджаються великими сумами від імені приватних осіб, які, беручи участь у пайових або пенсійних фондах, є непрямими інвесторами.

Тенденцію до зростання частки інституційних власників акцій ілюструє наведена нижче діаграма, взята з квартальних звітів Ради керуючих Федеральної резервної системи США про фінансові потоки. Вона відображає динаміку зміни з 1950 по 1996 рік часткою акцій американських підприємств, що належать двом групам інвесторів, в одну з яких входять приватні особи і некомерційні організації, а в іншу - фінансові інститути всіх типів. Слід зазначити, що пенсійні фонди в третьому кварталі 1996 року розпоряджалися 22,4% всіх акцій в США.

Яким же чином емітенти, мобілізують капітал, знаходять інвесторів, які зацікавлені в надійному і прибутковому вкладенні капіталу? На ринках акцій діють посередники - брокери-дилери та маркет-мейкери, саме вони зводять разом покупців і продавців і забезпечують укладання угод, що приносять вигоду всім учасникам, включаючи і самих посередників. Посередники також відповідають за управління процесом емісії акцій у цілому і подальшої торгівлею ними.